市场展望

对于权益市场:

目前来看,近期公布的数据都彰显经济仍在寻底阶段,但全球制造业PMI触顶回落和美国12月份五大地区联储制造业指数自2016年5月以来首次全部下滑或许表明美联储在2019年加息步伐放慢,加息次数也将进一步减少,这给我国提供了较好的政策操作空间,经济逆周期调整的力度将加大、速度将加快。

基金选择方面,考虑2019年上有经济下行、盈利压力的制约,下有估值保护、政策持续改善,指数难有系统性投资机会,在盈利还未到达底部出清之时,市场还将围绕基本面、政策面以及外部风险等因素进行博弈,在此背景下资产配置的作用也将有所减弱,基金投资将回归阿尔法,考验基金经理选股、行业配置等核心能力。


对于固收市场:

纵观全年,1月下旬债券市场逐步由“严监管”转为“宽货币+紧信用”,开启牛市行情,4月降准公布后市场情绪明显升温,随后由于市场一致乐观情绪集中释放后资金面边际趋紧,4月下旬至5月中下旬收益率呈现超跌反弹。7月下旬至9月受政策基调转为宽信用、地方债供给放量以及通胀预期升温等因素扰动,市场收益率整体大幅上行。此后在10月初降准及随后社融数据继续下行影响下,债券市场重回由社融增速下滑、信用传导不畅引领的主逻辑,4季度债券市场持续走牛。

展望2019年一季度,尽管临近年末资金面收紧以及浮盈兑现等因素导致市场波动性增强,但基本面及政策面对债券市场仍有支撑,债券市场牛市行情或将持续。在债基选择上,建议首先考察产品中长期历史业绩表现以及市场调整阶段风险控制情况,对其中把握大类资产配置和券种轮动投资机会能力突出的管理人旗下产品进行重点关注;其次,建议灵活配置其中重仓资质较好中等级债券的基金。

 本月推荐组合


基金简称推荐理由权重
权益类080001长盛成长价值风格稳定,兼顾成长和价值两个特性,适用于目前市场风格波动的阶段30%
080005长盛量化红利属于量化策略基金,主要投资于红利股票,属于目前热点题材。30%
004745长盛创新驱动大盘价值型风格基金,风格配置。10%
002732长盛沪港深精选沪港深基金,主要配置港股。10%
固收类002927长盛盛和A中长期纯债基金,基金经理投资经验丰富,近期业绩突出。15%
080011长盛货币货币基金近期业绩突出。5%

 组合历史业绩追溯(20170301-20190115)

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年化收益率年化波动率夏普比率最大回撤
基金组合-1.1%10.2%-0.3-19%
业绩比较基准
-3.6%12.6%-0.4-22.7%
A股综合指数-12.8%17.3%-0.9-33.3%
 策略简述

本基金在对宏观经济、行业经济、股票市场和债券市场等进行前瞻性和领先性研究判断的基础上,为进一步增强组合收益并控制组合波动,可将固定收益类资产和权益类资产的配置比例进行战术调整。在经济景气周期上行阶段主要超配权益类资产,降低固定收益类资产的配置比例,而在经济景气下行阶段,则超配固定收益类资产,降低权益类资产配置比例。各类资产的战术调整幅度不超过目标配置比例的正负20%。战术资产配置是在既定的目标风险约束范围内进行实施,实现基金组合达到风险调整后的收益最大化。

 适合投资者类型及持有年限

本组合适合相对激进的投资者,这些投资者的风险厌恶程度较低,愿意承担一定的风险,从而获得相应的收益。同时定期调整仓位和成分基金,因此适合投资者定期投资,这样可以有效的分担投资成本,获取投资收益。


风险提示:投资有风险,在进行投资前应参阅中国证监会指定信息披露媒体上公告的基金销售文件。基金管理人承诺以诚实信用,勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,同时基金过往业绩并不预示基金的未来表现。本内容属于长盛基金管理有限公司所有,未经同意请勿引用或转载,其中的观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变。

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