长盛新兴成长

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近一年(2018-10-22)
新龙头汇聚 价值投资崛起
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近一年(2018-10-22)
市场引擎 一“基”即中
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把握全球趋势 精选景气行业
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近两年(2018-10-22)
核心蓝筹 价值风口
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近两年(2018-10-22)
汇聚蓝筹 紧随风口
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近两年(2018-10-22)
绿水青山 国之基石
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精细量化 红利为先
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近一年(2018-10-22)
逆势勇领跑 债市仍可期
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长盛环球行业

8.07%
近两年(2018-10-19)
把握全球趋势 精选景气行业
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机会是跌出来的?3000点之下的布局思路
日期 : 2018-07-03
最近几周三大股指齐跌,沪指一路跌破至两年新低,市场谨慎情绪浓郁。但在“悲观”的同时,也存在另一种声音:经过恐慌下跌,A股迎来黄金底部,“估值底”、“ 政策底”、“情绪底”已经到位,基金迎来配置良机,那么这个观点到底是否正确呢?接下来,小盛将会从这三个角度为大家做出解读。


1
估值底:A股目前“质优价廉”


1、从估值方面看


A股估值水平已回到历史底部,截止7月02日,全部A股估值13.7倍(PE),远远低于历史20倍的平均估值水平。从结构上看,低估值公司占比也已高于2013年市场底部的水平。下图为截至6 月19日收盘,企业估值分布的对比。


A股历次底部企业估值分布对比

1

数据来源:中银国际证券


2、从企业盈利增速看


低估值的同时,当前企业盈利增长也明显强于历史底部均值。四次市场底部时,全部A股业绩增速中位数分别是 4.3%、15.0%、7.2%和 8.9%,平均 8.8%,而当前全部 A股业绩增速中位数是 12.4%。从中长期投资的角度来看,可谓真正的“质优价廉”。


A股历次底部企业企业盈利情况对比 

2


2
政策底:“降准”+“降息”


根据日前定向降准的主要内容,自2018年7月5日起,“下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点,可释放资金约5000亿元”,“下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,可释放资金约2000亿元”。与此同时,根据近期人民银行、银保监会等五部门联合印发的关于进一步深化小微企业金融服务的意见》中提到,“下调支小再贷款利率0.5个百分点”。这其实是一次针对小微企业的“再次放水+定向降息”。


3


周日(6月24日)宣布的定向降准,最终将释放7000亿基础货币。而此次通过“再贷款和再贴现”和“小微企业贷款资产支持证券”,则至少将释放2500亿资金

 

目前,我国处于降准周期中,预计之后还会进行降准。有利于稳步推进结构性去杠杆、防范金融风险,有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度,也有助于增加流动性,缓解股市悲观情绪


3
情绪底:日均成交量和换手率


本周一市场继续下跌,股票“崩盘论”甚嚣尘上,投资者都更密切地关注板块变化及市场情绪指标。


换手率反映的是市场流动性与投资者交易情绪,换手率低说明此股票不太活跃,通常市场底部的换手率也较低,历次市场见底期间的平均换手率分别为:9.42%、1.23%、1.03%、1.01%和1.22%。从A股日均成交量和换手率来看,二者均到达历史底部位置,最近一年,换手率平均值为1.07%,最近一个月的换手率平均值为0.90%,股市交投非常清淡。

4

 数据来源:中银证券


3000点以下如何布局?


——“业绩+成长”标的受青睐 


既然市场已经出现了如此之多的“底”,我们又该如何布局?


天风证券研究表示:6月至今的产业资本增减持数据再次发出买入信号,显示成长“出奇”迎来底部布局的契机。下半年相对沪深300回落而言业绩趋势更占优。因此,成长股最大的基本面在于业绩趋势的相对变化,如果下半年只看好一个指数,我们选择创业板指。


可以说,尽管短期来看A股市场情绪比较脆弱,但是从中期角度,买入的风险收益性价比正逐渐提高,行情转机或逐步酝酿中,投资者即可择“基”而入,趁机买入绩优的成长类型的权益基金这里小盛着力推荐长盛新兴成长混合(001892)

业绩表现

据银河证券数据,长盛新兴成长混合近一年收益率10.51%,同类同期排名位居前列(22/377)(数据截止2018.6.29)。

基金名称

2016年度

2017年度

长盛新兴成长(001892)

-0.80%

20.06%

数据来源:银河证券,截至2018.6.29

附:自成立以来业绩走势图


5

图表来源:长盛新兴成长混合2018年一季报

基金特点

灵活配置,绝对收益投资理念


长盛新兴成长混合基金经理金牛基金经理赵楠,行业研究功底深厚,擅长把握绝对收益,仓位灵活,精准把握市场节奏,定量与定性相结合,自上而下寻找优质成长股。

新兴成长,持久的投资主题


投资成长股是市场永恒的主题。本基金选股主要以盈利为基础,更加偏好盈利能力强、景气度高的公司,如芯片、5G、消费电子、传媒等。


结语从本周一起,A股即进入2018年的“下半场”,市场仍在筑底阶段,市场整体风险偏好的扭转可能也需一段时间。从中长期看,严监管、去杠杆可降低系统性风险,国际化和市场结构性优化将提升公司的盈利水平,A股配置价值将逐步显现。后市如何,就让我们一同期待吧。


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